经济观察网 记者 郑晨烨 在周一（8月1日）上午公司召开的一个重要项目推进会议上，孙畅却无心发言，而看着自己手机屏幕里的基金收益页面发呆。2022年只剩下最后四个多月，但她所持有基金的累计收益却为-1.4万余元。

孙畅是一名互联网项目经理，在深圳“最牛街道”粤海街道的一家公司上班。

而在距离深圳1700余公里以外的陕西西安，在税务局上班的基层公务员晋尧也面临着类似的烦心事儿。

他因为在2020年看到不少基金市场很火爆的信息后，选择跟风入市，在经历了“短线炒基、追涨杀跌”等不理性投资行为后，晋尧的账户最终亏损7000余元，在今年6月份选择割肉清仓，心里暗自发誓再也不买基金。

孙畅和晋尧的经历是2019年以来新入市基民的普遍缩影，自2019年开启的结构化牛市，让不少权益基金的收益持续上涨，吸引了一批又一批的年轻人参与到了公募基金的投资当中。

“生力军”的持续涌入，使得到2019年年初还只有13万亿元的公募总规模，在仅仅3年半之后便直接翻了一番达到了26.79万亿。

当然，基金规模的高速增长，除了与公募本身的赚钱效应有关以外，也离不开像甘娜这样的一线销售人员的辛苦付出：在今年市场行情不好的背景下，公募基金公司们并没有降低自身对规模的追求，为了达成销量目标，甘娜甚至选择私下贴补费用给银行理财经理，只为促进银行对自家产品的推销力度。

一边是汹涌入市却疑惑自己为何赚不到钱的基民，一边是规模已屡创新高却仍在弱市中执着新发产品的基金公司，似乎在不经意间就呈现出了一种奇妙的割裂状态——“基民只知道买，基金公司只知道卖”。

亏钱的基民“生力军”

今年以来，两市股指走势趋弱，在多重利空因素的共同发酵下，沪指从年初的3500点左右震荡下跌，在4月份一度跌破2900点，市场情绪进入冰点，抖客网，近期的走势亦很不稳定。

不过，不理想的行情似乎不妨碍普通居民参与基金投资的热情，公募基金行业在年内依旧保持了稳定的增长态势。

8月2日，中国基金业协会披露了公募基金市场的最新数据，截至2022年6月底，我国境内共有基金管理公司139家，管理的公募基金资产净值合计26.79万亿元，这一数据相较今年初增长了约1.34万亿，而市场中公募基金的产品数量也突破了一万只大关，创下了历史性一刻。

追溯公募基金规模增长历程，2019年是一个重要的分水岭，在2019年年初，公募的管理规模还只有13万亿，仅仅3年半之后，这一数据就翻了一番达到了近27万亿。

自2019年开启结构化牛市以来，把握住了“吃药喝酒”主线的公募基金，完美地展示了自身高到爆表的赚钱效应，Wind数据显示，2019年股票型基金年内平均收益超过45%，2020年更是达到了59%，这在当时吸引了大批居民涌入市场，仅2020年，公募全年募资规模就超过了3万亿元。

而90后的白领孙畅就是伴随着彼时的基金投资浪潮入市的基民之一，在深圳一家互联网公司上班的她，年收入能达到40余万元，在一线城市中并不算太高，对于自己是否需要理财，如何进行理财等问题，她始终没有找到合适的答案。

几年以前，孙畅曾尝试去开户炒股，但在海量的K线图与上市公司的财务报表中琢磨了一个晚上之后，她还是选择了放弃，“炒股太复杂了，我也没时间天天盯着大盘走。”

2020年下半年，A股结构化行情的演绎开始被推向极致，以“茅家族”为代表的基金抱团股开始高歌猛进，持续攀升的收益率也让公募基金屡屡破圈成为全民热议话题，彼时，孙畅发现身边开始有同事讨论起了这种叫基金的理财产品。

“大家当时经常互相讨论自己的基金昨天涨了多少，推荐买哪位基金经理。”孙畅说。

在身边同事的热议氛围中，孙畅开始对基金，这一她原先丝毫没有了解的金融产品，产生了浓厚的兴趣，并在朋友以及基金销售渠道的推荐下开始购买基金。

作为一个新基民，孙畅对基金的相关知识完全从同事、朋友口中得知，“当时觉得买这个应该不需要做什么功课，因为就是把钱交给基金经理，让基金经理帮我炒股，所以只要找到厉害的基金经理就行。”孙畅说。

在支付宝的基金页面中，孙畅看到，许多基金宣传介绍写得都十分“诱人”，这边是“把握万亿新能源市场”，那边是“一键布局半导体机遇”，对于这些国家政策重点关照的板块，孙畅丝毫不怀疑他们在未来的股市中会扮演的重要角色。

面对彼时各类基金不断上涨的净值，又看到“一键即可布局”的便利，孙畅感到了一种“时不我待”的紧迫感，她在半年之内就将自己一半的存款——15万元，投入了其中，持仓基金中不乏“刘彦春、刘格菘、张坤”等明星基金经理担纲的“网红”产品。

“最后是朋友劝诫我，说买基金没有这么‘梭哈’的，我才没有继续加仓。”孙畅表示，“刚刚开始买基金的时候，看到账户每天都有上千的收益，我一度萌生了自己下半辈子不用靠打工挣钱的幻想。”

而在同一时期，远在西安的税务局基层公务员晋尧也毅然决定加入基金投资浪潮，作为体制内从业人员，晋尧实际上并没有太强的理财需求，之所以想要参与到基金投资，只是被当时公募普遍的高收益率所吸引。

同孙畅一样，晋尧决定申购基金时，也没有对基金投资的相关知识进行了解，主要是根据支付宝相关界面的业绩排名及推荐进行选择。

“那个时候基本上市场宣传什么火，我就买什么，买了之后在刚开始还都挣了钱，净值涨了不少十分开心，当时甚至一度考虑过以借贷的形式继续加大投入。”晋尧说。

因为害怕市场波动，晋尧选择买入了很多热门主题基金的C类份额，因为相比A类份额，C类份额7日内赎回不要任何费用，方便自己进行短线交易。

在将基金当股票炒的头两个月，晋尧的收益情况还不错，虽然相比起在股市里半个月就能涨200多倍的“妖股”，他的炒基收益堪称“微薄”，但晋尧对此已十分满足。“虽然钱不多，但我当时感觉这样一点点累积收益也很安全，而且比炒股简单多了。”晋尧说。

相比起晋尧、孙畅这类缺乏对基金投资市场深层次了解或存在误解的基民，在北京一家游戏公司上班的侯宇就像是一张白纸。

他在完全不知道什么是ETF基金的情况下，只是从基金名称中发现该基金投向的是市场热门板块，便决定申购并持有。“虽然是乱买的，但刚开始都涨了”，他说。

记者了解到，在2021年春节以前，像晋尧、孙畅、侯宇这样的新基民，虽然在基金投资的过程中有很多“糊涂操作”，但他们或多或少都从所持基金中获得了回报。

只不过好景不长，随着市场风格的轮转，2021年春节后，以茅台为代表的“茅家族”公募抱团股股价持续下挫，连带着曾经风光无限的“明星基金”业绩一同垮塌，将当初积极入市的小白基民们打了个措手不及。

行情最初开始起变化的时候，晋尧不断地告诉自己市场只是短期调整，但行情却没能如他想象般演绎。